Smilee Finance là một nền tảng phái sinh dựa trên khái niệm Impermanent Loss (tổn thất tạm thời), nhằm biến nó thành một cơ hội tạo ra lợi nhuận. Smilee Finance sử dụng Impermanent Loss để tạo ra các sản phẩm phái sinh phi tập trung (Decentralized Volatility Product – DVP) với nhiều chiến lược khác nhau, nhằm giúp các nhà cung cấp thanh lý (LP) có thể tận dụng tốt rủi ro và đạt được lợi nhuận tối đa. Mục tiêu của Smilee Finance là biến Impermanent Loss trở thành “nụ cười” cho LP, mang lại lợi ích và làm giảm rủi ro cho các nhà cung cấp thanh lý. Hãy cùng chúng tôi khám phá thêm về Smilee Finance qua bài viết dưới đây!
Xem thêm bài viết : HashKey Group là gì? tìm hiểu tất cả về HashKey
Smilee Finance là gì?
Smilee Finance là một nền tảng phái sinh độc đáo, tận dụng Impermanent Loss (tổn thất tạm thời) để tạo ra các sản phẩm với khả năng tạo lợi nhuận. Được lấy cảm hứng từ các sản phẩm tài chính truyền thống dựa trên biến động của tài sản, Smilee Finance sáng tạo Decentralized Volatility Product (DVP) với nhiều chiến lược kiếm lợi nhuận đa dạng.
Smilee Finance áp dụng các chiến lược trong các vault của DVP để chuyển đổi rủi ro của Impermanent Loss thành niềm vui cho nhà cung cấp thanh khoản (LP). Điều quan trọng là Smilee Finance luôn đảm bảo tính thanh khoản trong từng vault và đảm bảo thanh toán đầy đủ cho tất cả các giao dịch liên quan đến DVP, nhằm tăng tính ổn định và đáng tin cậy của nền tảng.
Hãy cùng Coin68 khám phá thêm về Smilee Finance để hiểu rõ hơn về cách nền tảng này tận dụng Impermanent Loss để mang lại lợi ích cho LP và tạo ra một môi trường giao dịch phái sinh tiên tiến.
Smilee Finance giúp giải quyết điều gì?
Khi cung cấp thanh khoản thông qua AMM DEX như Uniswap, một lượng token vị thế của LP bị mất do biến động từ tỷ lệ của các loại tài sản và nó được gọi là Impermanent Loss. Trường hợp Impermanent Loss xảy ra trong các pool thanh khoản mà có tỷ lệ tiêu chuẩn cho việc cung cấp thanh khoản, ví dụ: 50/50 ETH/USDC. Khi người dùng gửi 1 token và rút ra 1 token khác, tỷ lệ tài sản trong pool sẽ tự nhiên lệch khỏi tỷ lệ 50/50 nếu có nhiều giao dịch.
Hãy nhìn việc cung cấp thanh khoản giống như việc bán 1 options. Như đã mô tả ở trên với Impermanent Loss, cách để LP kiếm được lợi nhuận là với vị thế của họ phải có mức độ biến động thấp. Theo thuật ngữ Option, việc LP tạo vị thế thanh khoản là đang thực hiện một vị thế Short Gamma (biến động ngắn). Họ chấp nhận rủi ro này với hy vọng rằng phí giao dịch sẽ đủ để bù đắp theo thời gian và có nghĩa là một vị thế Long Theta.
Sự kết hợp giữa Short Gamma và Long Theta tạo ra sự hoàn trả của LP cho các option. Vậy ai sẽ là người mua những options này? Smilee Finance đã giải quyết vấn đề này bằng việc phân tách khoảng Impermanent Loss thành các option và sắp xếp chúng lại để thu hút người dùng tạo nên các khoản hoàn trả cho sự biến động gọi là Decentralized Volatility Product (DVP).
Sản phẩm của Smilee Finance
- Trong quá trình cung cấp thanh khoản thông qua AMM DEX như Uniswap, nhà cung cấp thanh khoản (LP) đối mất một phần token của họ do sự biến động tỷ lệ giữa các tài sản, được gọi là Impermanent Loss. Impermanent Loss xảy ra khi tỷ lệ tài sản trong pool thanh khoản lệch khỏi tỷ lệ tiêu chuẩn, ví dụ như 50/50 ETH/USDC, trong quá trình người dùng thực hiện giao dịch.
- Cung cấp thanh khoản có thể được xem như việc bán các options. Giống như Impermanent Loss đã được mô tả, LP tạo ra vị thế thanh khoản đồng nghĩa với việc thực hiện vị thế Short Gamma (biến động ngắn). LP chấp nhận rủi ro này với hi vọng rằng phí giao dịch sẽ đủ để bù đắp theo thời gian và tạo ra lợi nhuận dựa trên vị thế Long Theta.
- Sự kết hợp giữa Short Gamma và Long Theta là điểm mạnh của LP trong các options. Tuy nhiên, vấn đề là ai sẽ mua những options mà LP tạo ra. Để giải quyết vấn đề này, Smilee Finance đã tách thành phần Impermanent Loss thành các options và sắp xếp chúng lại để tạo ra Decentralized Volatility Product (DVP), thu hút người dùng và tạo ra lợi nhuận từ sự biến động.
- Qua cách tiếp cận này, Smilee Finance tạo ra một cơ chế để LP có thể thu được hoàn trả từ sự biến động thông qua DVP, giải quyết vấn đề Impermanent Loss và tạo ra một hệ thống hấp dẫn và lợi ích cho các nhà cung cấp thanh khoản.
Real Yield
Smilee Finance đã phát triển sản phẩm Real Yield nhằm đáp ứng nhu cầu của nhà cung cấp thanh khoản (LP) khi họ không được bù đắp rủi ro khi cung cấp thanh khoản trên AMM DEX như Uniswap. Sản phẩm này sử dụng Impermanent Loss để tạo ra một cơ hội kiếm lợi nhuận mới mà không tăng thêm rủi ro. Mục tiêu của Smilee Finance là tăng tính hữu ích và giá trị tổng thể của việc cung cấp thanh khoản và đồng thời cung cấp lợi nhuận dễ dự đoán và hiệu quả hơn cho LP.
Mỗi Real Yield Vault sẽ có cấu trúc như sau: một cặp token như ETH/USDT hoặc ETH/USDC, một mức APY (Annual Percentage Yield) để chỉ lợi nhuận hàng năm, một chiến lược kiếm lợi nhuận như Real Yield hoặc Delta Neutral, thời gian hoàn trả và thời gian đấu giá.
Trong quá trình đấu giá, LP sẽ gửi thanh khoản vào vault dưới dạng một hoặc cả hai token. Đồng thời, người dùng có thể gửi tiền vào Impermanent Gain vault và trả phí premium bằng USDC. Khi đáo hạn, toàn bộ phí premium đã trả sau khi khấu trừ Impermanent Loss sẽ được chuyển đến LP dưới dạng APY. Ban đầu, APY của vaults sẽ được tính từ tổng phí premium mà người dùng trả vào Impermanent Gain Vault, nhưng trong tương lai, APY sẽ được tính từ tổng phí premium của các Long Volatility DVP.
Real Yield Vault dự kiến sẽ có các chiến lược sau:
- Yield Boost Vault: Đây là nơi người dùng có thể gửi trực tiếp LP token để kiếm lợi nhuận từ APY và phí premium. Điều này mở rộng khả năng kết hợp giao thức và đảm bảo chiến lược luôn hoạt động tốt hơn khi cung cấp thanh khoản trên DEX.
- Delta-neutral Vault: Đây là nơi người dùng có thể cung cấp thanh khoản mà không cần tiếp xúc trực tiếp với thị trường. Điều này giúp giảm rủi ro và đảm bảo tính ổn định cho LP.
- IL-capped Vault: Đây là nơi Impermanent Loss được giới hạn ở mức tối đa để giảm thiểu mức độ rủi ro trong các tình huống xấu của thị trường. Vault này giúp bảo vệ LP khỏi những thiệt hại lớn từ Impermanent Loss.
Với các chiến lược này, Real Yield Vault của Smilee Finance mang lại lợi ích và giải pháp cho LP trong việc cung cấp thanh khoản và tạo ra một môi trường giao dịch phái sinh tiên tiến.
Impermanent Gain
mpermanent Gain là một chiến lược đối lập với Impermanent Loss và cung cấp các lợi ích và giải pháp cho người dùng trong việc giao dịch trong môi trường thị trường biến động. Người dùng có thể sử dụng Impermanent Gain trong nhiều trường hợp, bao gồm:
- Mở vị thế trước các sự kiện ảnh hưởng đến thị trường như cuộc họp tăng, giảm lãi suất của Fed, Bitcoin Halving và các sự kiện quan trọng khác.
- Phòng ngừa rủi ro cho danh mục đầu tư bằng cách sử dụng Impermanent Gain Vault để bảo vệ giá trị tài sản.
- Mua bảo hiểm cho các stablecoin depeg hoặc trong các tình huống xấu hơn.
- Giao dịch Arbitrage (chênh lệch giá) để kiếm lợi nhuận.
- Phòng ngừa rủi ro cho DAO và MM khi cung cấp thanh khoản cho DEX bằng token của riêng họ hoặc token được hỗ trợ.
Mỗi Impermanent Gain Vault sẽ có cấu trúc gồm một cặp token như ETH/USDT, ETH/USDC, phí premium được trả bằng USDC, chiến lược kiếm lợi nhuận (upside only, downside only, v.v.), thời gian hoàn trả và thời gian đấu giá.
Trong giai đoạn đấu giá, người dùng tham gia vào Impermanent Gain Vault bằng cách trả phí premium bằng USDC, và phí này được sử dụng để trả cho APY của Real Yield Vault. Phí premium cũng xác định mức đòn bẩy mà người dùng có thể sử dụng, lên đến x500 bằng APY.
Người dùng không bị ràng buộc phải giữ vị thế của mình cho đến khi đáo hạn. Nếu người dùng muốn đóng vị thế sớm hơn, khoản hoàn trả sẽ được tính dựa trên Impermanent Gain tính đến thời điểm đó, nhưng phí premium đã trả sẽ bị mất.
Impermanent Gain Vault của Smilee Finance dự kiến sẽ có hai chiến lược chính là “Upside Only” (chỉ đặt cược khi thị trường tăng) và “Downside Only” (chỉ đặt cược khi thị trường giảm) với đòn bẩy lên đến x1000.
Thông tin về token, lộ trình phát triển và đội ngũ phát triển của Smilee Finance hiện chưa được công bố.
Tổng kết
Smilee Finance là một nền tảng giao dịch phái sinh, sử dụng Impermanent Loss để tạo ra các sản phẩm có thể đem lại lợi nhuận thông qua việc “options hoá” tài sản. Mặc dù ý tưởng và cách thực hiện có tiềm năng, nhưng giao dịch options cũng có những rủi ro đi kèm. Hiện tại, dự án Limitless đang trong quá trình xây dựng sản phẩm, và chúng ta cần đợi đến khi dự án chính thức ra mắt để có thể đánh giá tính khả thi của việc giải quyết vấn đề Impermanent Loss cho LP.
Thông qua bài viết này, bạn đã được cung cấp một số thông tin cơ bản về dự án Smilee Finance để tự đưa ra quyết định đầu tư phù hợp cho riêng mình.